5月16日，全球最大乳制品出口商恒天然(Fonterra)宣布了近年來公司最重大的一個戰略決定——計劃“大手筆”剝離消費品業務。恒天然為這次計劃中的剝離，拉出了一長串的品牌清單。消費品及相關業務，包括了Anchor(安佳)、Mainland、Kāpiti、Anlene(安怡)、Anmum(安滿)、Fernleaf、Western Star、Perfect Italiano等。

  恒天然是新西蘭最大的乳制品公司，其牛奶出口量約占全球乳品貿易的三分之一。餐飲服務、原料和消費品三大業務板塊，2023財年，恒天然收入為260.46億新西蘭元。其中，原料業務、餐飲服務業務、消費品業務分別約占恒天然奶農合作社新西蘭乳固體銷售額的80%、13%、7%，分別收入約174億新西蘭元、39億新西蘭元、33億新西蘭元。

  恒天然公司資料，2023財年，恒天然的消費品業務約占其新西蘭固體乳銷量的7%，并帶來了33億新西蘭元(折合人民幣146億元)的收入，業務足跡遍布全球，其品牌在新西蘭、澳大利亞、斯里蘭卡、中國和東南亞最為知名。在中國市場，安佳、安怡、安滿等均是知名的乳制品品牌，在奶粉、液態奶領域也有不少忠實的消費者，包括在線上和線下渠道都深耕多年。未來，誰將競得這些品牌，伊利、蒙牛等是否也會對這些全球性的乳業大品牌感興趣，或會改變中國市場乳品競爭格局。

  《恒天然宣布戰略方向發生重大變化》通報顯示，恒天然做出這一決定的背景是原料部分利潤不佳，同時奶農股東的壓力日益增大，這迫使公司重新審視其業務結構和戰略方向。

  恒天然董事會主席 Peter McBride說，“我們已經完成了戰略評估，這將強化恒天然的核心業務作用，該決定將會為奶農股東等創造重大價值?！笔紫瘓绦泄費iles Hurrell(郝萬里)表示：“剝離這些資產將有助于創建一個更簡單、績效更高的合作社，讓我們專注于我們的核心原料和餐飲服務業務，并做我們最擅長的事情。我們認為，從長遠來看，恒天然并不是消費者及相關企業價值最高的所有者，撤資可以讓擁有適當專業知識和資源的新所有者充分發揮潛力?！?/span>

  剝離對恒天然及全球市場的影響

  恒天然表示，剝離范圍內的業務約占公司總乳固體的15%，約占2024財年上半年營業利潤的19%。剝離將使恒天然更加簡單高效，更專注于核心的原料和餐飲服務業務。首席執行官Miles Hurrell強調，剝離的業務雖然都是偉大的業務，但恒天然的核心職能并不需要擁有這些將被剝離的業務。

  恒天然預計，這次剝離過程至少需要12到18個月。在這一過程中，公司將任命顧問協助評估剝離方案，并強調在考慮方案時做出的選擇，將取決于如何能最好地價值創造。剝離所得的凈收益可能會用于恒天然的債務償還、支持戰略投資以及向奶農股東和持有人的分配。對于恒天然而言，這次剝離是一個重要的戰略轉型，旨在通過優化業務結構，提高公司的核心競爭力。而對于全球乳制品市場來說，恒天然的這一決策可能會引發一系列的市場變動和競爭格局的重塑。

  潛在競標者都有誰，找人接盤或不容易

  在恒天然宣布剝離消費品業務后，有業內人士表示，市場上可能會出現多個潛在的競標者，包括全球知名的乳制品公司如Lactalis、Nestle，以及一些亞洲的機構如伊利、君樂寶、春華資本等。

  Miles Hurrell特別指出，雖然認識到恒天然和安佳等品牌有著密切關聯，但新的所有者可以幫助這些業務蓬勃發展。他還說，已經收到外界對部分業務主動提出興趣，現在正是考慮其所有權的好時機。

  然而，剝離過程中，恒天然可能也將面臨一些挑戰，比如品牌共用的問題，像Food service中安佳品牌與消費品共用一個品牌，如何與未來的接盤者就品牌使用權進行談判，或者是否需要重新啟動新的Food service品牌，都是需要解決的難題。

  乳業專家宋亮說：“近10年，隨著國內乳制品消費結構變化，乳制品進口結構也發生很大變化，奶酪、黃油、優質乳清粉進口量持續增加。從大的趨勢來看，大部分基礎產品進口量會逐漸減少，出口國會根據這個結構變化進行調整。在這個背景下，恒天然會把中國乃至亞洲市場的優勢品類放大，不具備優勢或者不賺錢的品類將逐步縮減或剝離。恒天然的戰略調整是較為精準和務實的?！?/span>

  宋亮表示，恒天然是全球主要乳制品原料供應商，隨著全球健康化消費趨勢變化，恒天然企業戰略也隨之變化，逐漸從提供基礎乳原料轉向高附加值原料產品，因此出售下游消費品業務在意料之中。目前恒天然并未公布出售價格，但其消費品業務規模不算小，整體售價預計不低。目前全球乳業處于調整期，有實力的接盤者有限。對于中國潛在買家來說，恒天然消費品品牌在國內市場知名度并不高，所以并購價值不大。

  全球首席執行官Judith Swales離職

  在宣布剝離消費品業務的同時，恒天然還宣布了其全球市場首席執行官Judith Swales的離職。Swales在恒天然所負責的部門，年銷售額高達170億紐幣。

  首席執行官Miles Hurrell表示，合作社戰略方向的變化是Judith Swales考慮自己未來的自然契機?！白?013年開始，Judith開始涉足恒天然的澳大利亞業務，一直是恒天然的重要組成部分。她在合作社擔任過各種重要的領導職務，并且是恒天然管理團隊的重要組成部分?！盝udith Swales將在合作社工作至7月底。